Wall Street si ferma, i guadagni dominano e le tensioni commerciali offuscano l'orizzonte
Wall Street ha chiuso la seduta di giovedì in marginale rialzo, estendendo una fragile striscia di guadagni mentre gli investitori digeriscono un'altra pesante ondata di utili societari, contrapposta a una nuova fiammata delle tensioni geopolitiche tra Washington e Pechino.
A metà mattinata, il Dow Jones Industrial Average ha aggiunto circa 35 punti (+0,1%), lo S&P 500 è salito di circa lo 0,27% e il Nasdaq Composite si è mantenuto quasi piatto. Il sentimento è stato sostenuto da guadagni generalmente positivi, ma mitigato dalle notizie di un'imminente espansione delle restrizioni commerciali tra Stati Uniti e Cina che potrebbero ripercuotersi sulle catene di approvvigionamento globali.
La stagione dei guadagni tiene la linea
Il ciclo dei guadagni del terzo trimestre è in pieno svolgimento e finora i risultati sono sorprendentemente resistenti. Secondo i dati compilati da LSEG e citati da Reuters, circa l'86% delle società S&P 500 che hanno presentato i loro bilanci ha superato le aspettative di Wall Street. La crescita aggregata degli utili per il trimestre è vicina al +9,3% su base annua, una performance che ha tenuto impegnati i tori azionari nonostante le persistenti turbolenze macroeconomiche.
Detto questo, i titoli della giornata hanno rivelato le correnti trasversali alla base di questa ripresa.
Il dilemma dei costi di Tesla
Tesla Inc. ha registrato un fatturato trimestrale record di 28,1 miliardi di dollari, battendo di poco le stime del consenso. Tuttavia, i margini di profitto hanno subito una forte contrazione, con un calo dell'utile netto del 37%, a causa dell'aumento dei costi di ricerca e sviluppo, delle tariffe sui materiali importati e della scadenza dei crediti d'imposta statunitensi per gli acquirenti di veicoli elettrici. Il titolo è scivolato di oltre il 2%, segnalando che anche il pioniere dei veicoli elettrici sta risentendo del rallentamento della domanda e dell'aumento dei costi.
IBM e il paradosso dell'intelligenza artificiale
Le azioni di IBM Corp. sono scese di oltre il 3,5% nonostante i solidi guadagni della società e l'aumento della guidance per l'intero anno. La delusione è derivata da una crescita tiepida dei ricavi da software, rivelando che anche se l'azienda cavalca il vento di coda dell'intelligenza artificiale, la monetizzazione a breve termine rimane disomogenea.
Honeywell, Hasbro, and the Consumer Pulse
Al contrario, Honeywell ha registrato un'impennata di quasi il 7% dopo aver alzato le sue prospettive di profitto per il 2025, sostenute da una forte domanda aerospaziale e dal previsto scorporo della sua divisione materiali avanzati.
American Airlines e la fuga stretta
American Airlines ha ottenuto risultati migliori del previsto, con perdite più contenute rispetto alle previsioni degli analisti, mentre Moderna è scesa a causa dei dati deludenti della fase 3 del suo studio sul vaccino contro il CMV.
Intel e il crocevia dei chip
Gli investitori attendevano i risultati di Intel dopo la campanella. Il chipmaker, che sta lottando per recuperare terreno nei segmenti dei data center e dell'intelligenza artificiale, dovrebbe registrare un utile vicino al pareggio su un fatturato di circa 13,1 miliardi di dollari - un calo dell'1,2% rispetto all'anno precedente. Tuttavia, l'azienda ha ricevuto un nuovo sostegno: le recenti iniezioni di capitale da parte di Nvidia e SoftBank, oltre alla controversa decisione dell'amministrazione Trump di acquisire una partecipazione del 10%, l'hanno mantenuta al centro dell'attenzione come asset strategico dei semiconduttori statunitensi.
Un nuovo fronte commerciale con la Cina
Al di là degli utili, la geopolitica ha ancora una volta condizionato la psicologia degli investitori. Secondo Reuters, la Casa Bianca sta valutando ampie restrizioni all'esportazione di qualsiasi bene prodotto utilizzando software o tecnologie americane - un'escalation che potrebbe colpire settori che vanno dai semiconduttori e l'aerospaziale all'elettronica di consumo.
La mossa, ancora oggetto di dibattito interno, è vista come un contrattacco alla stretta di Pechino sulle esportazioni di terre rare, un settore in cui la Cina controlla circa il 90% della capacità di raffinazione globale. Le nuove restrizioni potrebbero allargare la frattura proprio mentre il presidente Donald Trump si prepara a un atteso incontro con il presidente Xi Jinping. I mercati, che hanno già digerito l'ansia per le terre rare, considerano questa come la possibile prossima tappa della lunga guerra commerciale che ha ridisegnato gli anni 2010.
I mercati dell'energia reagiscono alle sanzioni russe
Un'altra svolta geopolitica è arrivata dalla rinnovata pressione di Washington sulla Russia. Il Presidente Trump ha annunciato sanzioni contro Lukoil e Rosneft, citando la "mancanza di impegno serio" di Mosca nel porre fine al conflitto in Ucraina.
Questa è stata la prima importante sanzione diretta contro il petrolio russo nel secondo mandato di Trump e ha avuto un impatto immediato sul mercato. I prezzi del greggio a livello globale hanno subito una forte impennata: I futures del Brent sono saliti del 5,4% a 65,95 dollari al barile, mentre il WTI è salito del 5,7% a 61,83 dollari. Le misure hanno riacceso i timori di un'offerta globale più rigida e hanno temporaneamente attenuato le preoccupazioni di un eccesso di scorte che avevano pesato sui prezzi all'inizio del mese.
Psicologia degli investitori: speranza, copertura e stanchezza
Nonostante il vortice di ottimismo sugli utili e l'incertezza sulle politiche commerciali, il sentimento più ampio rimane cautamente costruttivo. Gli afflussi azionari continuano, ma la propensione al rischio è fragile. Molti trader descrivono il mercato come un "bicchiere mezzo pieno": la tenuta dei fondamentali societari è controbilanciata dallo spettro degli shock politici.
Per gli istituti, la strategia si è spostata verso un'esposizione selettiva - sovrappesando le società con bilanci solidi e flussi di cassa tangibili, e abbandonando i titoli ipercomprati e vicini all'AI. I desk del reddito fisso stanno osservando la curva dei rendimenti alla ricerca di segnali di stress, in particolare quando le emissioni di Treasury si espandono e i premi geopolitici riprezzano le aspettative di inflazione.
The Broader Takeaway
La sessione di trading di giovedì ha incapsulato il delicato equilibrio che definisce la fine del 2025: resistenza degli utili in mezzo alla volatilità geopolitica. La Corporate America continua a fare risultati, ma le sue fortune sono ora inseparabili dalla politica commerciale, dalla geopolitica dell'energia e dalle mutevoli alleanze.
Quando gli investitori analizzano ogni linea di guadagno e ogni voce politica, la questione non è tanto se la crescita durerà o meno, quanto piuttosto quale forma assumerà in un mondo sempre più guidato dalla politica quanto dal profitto.
Fonte: Investing.com - "U.S. Stocks just Higher; Quarterly Earnings Season in Full Flow" (23 ottobre 2025)